PENGARUH KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Vivi Apriliyanti, Hermi Hermi, Vinola Herawaty

Abstract


Abstract

The purpose of this study was to examine the influence of debt policy, dividend policy,profitability, sales growth and investment opportunity set on firm value with firm size as moderating variable in the manufacturing companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The population used in this study is a company that is listed on the Indonesia Stock Exchange. The sample used in this study 128 companies with an observation period of 3 (three) years from 2016 to 2018. The method of determining the sample used in this study was the purposive sampling method. The data processing method used in this study is the causality test with multiple regression analysis using SPSS version 23. The independent variables in this study are Debt Policy, Dividend Policy, Profitability, Sales Growth and Investment Opportunity. The moderating variable in this study is Company Size. The dependent variable in this study is firm value. The results of this study indicate that Debt Policy has a positive effect on Firm’s Value, Dividend Policy does not effect on Firm Value, Profitability does not have a positive effect on Firm’s Value, Sales Growth does not effect on Firm’s Value, Investment Opportunity Set does not effect on Firm’s Value, Firm Size does not have a positive effect on Firm’s Value, Firm Size does not strengthen the realtionship between Debt Policy with Firm’s Value, Firm Size does not strengthen the realtionship between Dividend Policy with Firm’s Value, Firm Size does not strengthen the realtionship between Profitability with Firm’s Value, Firm Size does not strengthen the realtionship between Sales Growth with Firm’s Value, Firm Size does not strengthen the realtionship between Investment Opportunity Set with Firm’s Value.


Keywords


Keywords : Debt Policy, Dividend Policy, Profitability, Sales Growth, Investment Opportunity Set, Firm Size, Firm Value.

Full Text:

PDF

Article Metrics

Abstract views : 2494| PDF views : 0

References


Aggarwal, Divya dan Purna Chandra Padhan.“Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from Indian Hospitality Industry”. Theoretical Economics Letters, 2017, 7, 982-1000, ISSN Online:2162-2086, ISSN Print:2162-2078.

Anton, Sorin Gabriel.2016.“The Impact of Dividend Policy on Firm Value A Panel Data Analysis Of Romanian Listed Firms”. Journal of Public Administration, Finance and Law, Issue 10/2016.

Ardiana, Erna dan Mochammad Chabachib.2018.“Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Consumer Goods yang terdaftar di BEI pada Tahun 2012-2016)”. Diponegoro Journal of Management, Volume 7, Nomor 2, Tahun 2018, Halaman 1-14, ISSN: 2337-3792.

Azhari dan Ruzikna.2018.“Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2014”. JOM FISIP Vol. 5 No. 1–April 2018.

Brigham, Eugene F. dan Houston Joel F.2014.Essential of Financial Management 3th edition. Cengage Learning Asia Pte Ltd.

Burhanudin dan Nuraini.2018.“Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi”. Eco-Entrepreneurship, Vol 3 No 2 Juni 2018.

Esana, Ria dan Ari Darmawan.2017.“Pengaruh Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Serta Dampaknya Terhadap Profitabilitas t+1 (Studi Pada Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2006-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 50 No. 6 September 2017.

Ferina, Ika Sasti dan Rina Tjandrakirana DP.2015.“Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Akuntanika, No. 1 , Vol. 2, Juli- Desember 2015.

Gamayuni, Rindu Rika.2015. “The Effect Of Intangible Asset, Financial Performance And Financial Policies On The Firm Value”. International Journal Of Scientific & Technology Research Volume 4, Issue 01, Januari 2015 ISSN:2277-8616.

Ganar, Yulian Bayu.2018.“Pengaruh Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017”. Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) Vol.2, No.1, September 2018, halaman : 32 – 44, ISSN: 2581-2777.

Ghozali, Imam.2016.Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23.Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, Damodar N. dan Dawn C. Porter. 2009. Dasar-dasar Ekonometrika, Edisi 5, Buku 1, Penerjemah: Eugenia Mardanugraha et al. Jakarta: Salemba Empat.

Gustian, Dani.2017.“Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan”. Skripsi, Universitas Negeri Padang.

Hamidah, Gina dan Nana Umdiana. “Pengaruh Profitabilitas Dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Harga Saham Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014)”. Jurnal Akuntansi. Vol. 3 No. 2. Januari 2017, e-ISSN:2549-5968.

Hamidy, Rahman Rusdi, I Gusti Bagus Wiksuana dan Luh Gede Sri Artini. 2015. “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia”. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 4.10 (2015) : 665-682, ISSN: 2337-3067.

Handriani, Eka dan Robiyanto Robiyanto.2018.“ Corporate Finance and Firm Value in The Indonesian Manufacturing Companies”. International Research Journal of Business Studies Vol.11, No. 2 (2018), ISSN: 2089-6271.

Iskandar.2016.“Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Consumer Goods Industry Di Indonesia”. Conference on Management and Behavioral Studies Universitas Tarumanagara, Jakarta, 27 Oktober 2016, ISSN: 2541-3400, e-ISSN: 2541-2850.

Khuzaini, Dwi Wahyu Artiningsih dan Lina Paulina.2017.“ Influence of Profitability, Investment Opportunity Set (Ios) Leverage and Dividend Policy on Firm Value in The L Service in Indonesia Stock Exchange”. Jurnal Terapan Manajemen dan Bisnis Volume 3 Number 2 October 2017, page 235-245, e-ISSN: 2477-5282.

Limbong, Dita Tessa Sampriani dan Mochammad Chabachib.2016. “Analisis Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014)”. Diponegoro Journal of Management Vol.5, No. 4 Tahun 2016, Halaman 1-14, ISSN (Online): 2337-3792.

Mahdaleta, Ela, Iskandar Muda dan Gusnardi Muhammad Nasir.2016.“Effects of Capital Structure and Profitability on Corporate Value with Company Size as the Moderating Variable of Manufacturing Companies Listed on Indonesia Stock Exchange”. Academic Journal of Economic Studies Vol.2, No.3, September 2016, pp.30-43 ISSN:2393-4913, ISSN Online: 2457-5836.

Mandalika, Andri.2016.“Pengaruh Struktur Aktiva, Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Pada Sektor Otomotif)”. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, Volume 16 No.01 Tahun 2016.

Mardiyati, Umi, Gatot Nazir Ahmad dan Muhammad Abrar.2015.“Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Manufaktur Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013”. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI) Vol 6, No. 1, 2015.

Marsha, Nadya dan Isrochmani Murtaqi.2017.“The Effect Of Financial Ratios On Firm Value In The Food And Beverage Sector Of The IDX”. Journal Of Business And Management Vol.6, No.2, 2017:214-226.

Martha, Lidya et al.2018.“Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Benefita 3(2) Juli 2018 (227-238).

Melani, Sulistia dan Wahidahwati.2017.“Pengaruh CSR Dan GCG Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating”. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Volume 6, Nomor 10, Oktober 2017, ISSN: 2460-0585.

Musabbihan, Nelly Agustina dan Ni Ketut Purnawati.2018.“Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Pemediasi”. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 4, 2018: 1979-2009, ISSN: 2302-8912.

Nelwan, Andreas dan Joy E. Tulung.2018.“Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Pendanaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Saham Bluechip Yang Terdaftar Di BEI”. Jurnal EMBA Vol.6, No.4, September 2018, hal. 2878 – 2887, ISSN: 2303-1174.

Nirmala, Aulia, Moeljadi dan Andarwati.2016.“Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Kepemilikan Manajerial terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan Manufaktur di Indonesia (Perspektif Pecking Order Theory)”. Jurnal Aplikasi Manajemen (JAM) Vol 14 No 3, 2016, ISSN:1693-5241.

Pantow, Mawar Sharon R, Sri Murni dan Irvan Trang.2015.“Analisa Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Return On Asset dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Yang Tercatat Di Indeks LQ 45”. Jurnal EMBA Vol.3 No.1 Maret 2015, Hal.961-971, ISSN:2303-1174.

Pasaribu, Dompak dan Doli Natama Lumban Tobing.2018.“Analisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividen Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Methodist, volume 1, nomor 2, 2018, 94-105, ISSN:2599-0136, eISSN:2599-1175.

Prastuti, Ni Kadek Rai dan I Gede Merta Sudiartha.2016.“Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur”. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.5, No.3, 2016: 1572-1598, ISSN: 2302-8912.

Puspaningtyas, Zarah.2017.“Efek Moderasi Kebijakan Dividen Dalam Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur”. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis, Vol. 5, No. 2, December 2017, 173-180, ISSN: 2548-9836.

Putra, AA Ngurah Dharma Adi dan Putu Vivi Lestari.2016.“Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan”. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No.7, 2016: 4044 – 4070, ISSN : 2302-8912.

Rahmawati, Amalia Dewi, Topowijono dan Sri Sulasmiyati.2015.“Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Properti, Real Estate, dan Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2013)”. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 23 No. 2 Juni 2015.

Ramadhan, Gema Fajar, Fitria Husnatarina dan Leliana Maria Angela.2018.“Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Kelompok LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek IndonesiaTahun 2012-2016”. Jurnal RAK (Riset Akuntansi Keuangan) Volume 3, Nomor 1, 2018, ISSN:2580-0213.

Sabrin et al.2016. “The Effect of Profitability on Firm Value in Manufacturing Company at Indonesia Stock Exchange”. The International Journal Of Engineering And Science (IJES) Volume 5, Issue 10, Pages 81-89, 2016, ISSN: 2319 – 1813.

Sekaran, Uma dan Roger Bougie. 2016. Research methods for business: a skill building approach. seventh edition, John Wiley and Sons, Inc.

Senata, Maggee.2016.“Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Yang Tercatat Pada Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Volume 6, Nomor 01, April 2016.

Septiani, Rika, Patricia Dhiana Paramita dan Marsiska Ariesta.2018.“The Influence of Profitability and Debt Policy To Firm Value With Dividend Policy As Intervening Variable (A Case Study Of Manufacturing Company In Indonesia’s Stock Exchange 2012-2016)”. Journal of Accounting Universitas Pandanaran Semarang 2018.

Setiawan, AA Sg Mira Dewi dan I Wayan Putra. 2015. “Pengujian Trade Off Theory Pada Struktur Modal Perusahaan Dalam Indeks Saham Kompas100”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.13.3 Desember (2015): 705-722, ISSN: 2303-1018.

Sofia, Dewi Martha dan Lena Farida.2017.“Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Perdagangan Besar Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014”. JOM FISIP Vol. 4 No. 2 – Oktober 2017.

Sucuahi, William dan Jay Mark Cambarihan.2016.“ Influence of Profitability to the Firm Value of Diversified Companies in the Philippines”. Accounting and Finance Research Vol.5, No.2 2016, ISSN:1927-5986, E-ISSN:1927-5994.

Suroto.2015.“Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Februari 2010-Januari 2015)”. Jurnal Ilmiah UNTAG Semarang, Vol. 4 No. 3, 2015, ISSN : 2302-2752.

Suteja, Jaja dan Muhammad Rida Abas.2018.“Factor Influence Analysis of Corporate Value with Firm Size As Moderator Variable in Indonesia Stock Exchange”. Ekuilibrium: Jurnal Bidang Ilmu Ekonomi Vol. 13 No.1 (2018), Page 57-66 Universitas Muhammadiyah Ponorogo, ISSN:2528-7672.

Tahu, Gregorius Paulus dan Dominicius Djoko Budi Susilo.2017.“Effect of Liquidity, Leverage and profitability to The Firm Value (Dividend Policy as Moderating Variable) in Manufacturing Company of Indonesia Stock Exchange”. Research Journal of Finance and Accounting Vol.8, No.18, 2017, ISSN: 2222-1697.

Tarima, Grandy, Tommy Parengkuan dan Victoria Untu.2016.“Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2014”. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, Volume 16 No. 04 Tahun 2016.

Tunggal, Cecilia Audrey dan Ngatno.2018.“Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran dan Umur Perusahaan sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014-2016) pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI”. Diponegoro Journal Of Social and Politic Tahun 2018, Hal 1-16.

Wahyudi, Henri Dwi, Chuzaimah dan Dani Sugiarti.2016.“Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Penggunaan Indeks Lq-45 Periode 2010 -2014)”. BENEFIT Jurnal Manajemen dan Bisnis Volume 1, Nomor 2, Desember 2016: 156-164.

Wulandari, Dessy Ulfa dan Ketut Alit Suardana.2017.“Pengaruh Profitabilitas, Kesempatan Investasi, Free Cash Flow dan Debt Policy Pada Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol.20.1. Juli (2017): 202-230, ISSN: 2302-8556.

Yulandani, Fahri, Rina Hartanti dan Susi Dwimulyani.2018.“Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan CSR Sebagai Variabel Pemoderasi”. Seminar Nasional I Universitas Pamulang Program Studi D3 Akuntansi Aula Rektorat, 13 Desember 2018 ISSN : 977 25993430 04.

https://investasi.kontan.co.id/news/unilever-indonesia-mengucurkan-dividen-hampir-100-dari-laba-bersih

https://investasi.kontan.co.id/news/saham-unilever-indonesia-unvr-direkomendasikan-beli-ini-alasannya

www.idx.co.id




DOI: http://dx.doi.org/10.25105/jmat.v6i2.5558

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.